Thông tin dự án
Một dự án nhỏ cần một khoản đầu tư vào cuối năm 0 là 1.000 đơn vị tiền tệ (đvt) để mua máy móc, thiết bị. Thời gian hoạt động của dự án là 5 năm. Mỗi năm, dự án tạo ra doanh thu là 1.000 đvt.
Chi phí nguyên vật liệu, nhân công, điện, bao bì, v.v. phục vụ sản xuất trực tiếp là 500 đvt/năm. Chi phí quản lý là 80 đvt/năm. Khoản phải thu ước tính bằng 10% doanh thu, phát sinh trong năm đầu tiên hoạt động, duy trì trong suốt thời gian thực hiện dự án và được thu hồi toàn bộ vào cuối năm 5.
Để xác định nghĩa vụ thuế, khấu hao máy móc, thiết bị được tính theo phương pháp đường thẳng (khấu hao đều hằng năm). Tuổi thọ của máy móc, thiết bị là 10 năm. Khi dự án kết thúc vào cuối năm 5, giả định máy móc, thiết bị được thanh lý theo giá trị còn lại trên sổ sách. Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 20%.
Yêu cầu
Câu 1: Trường hợp không sử dụng vốn vay
Giả định chủ đầu tư không sử dụng vốn vay.
Anh/chị hãy lập báo cáo thu nhập và báo cáo ngân lưu, sau đó tính NPV và IRR của dự án theo quan điểm toàn bộ vốn chủ sở hữu (AEPV).
Biết suất sinh lợi yêu cầu của chủ sở hữu là r = 15%.
Câu 2: Trường hợp có sử dụng vốn vay
Trong thực tế, chủ đầu tư vay ngân hàng 400 đvt vào cuối năm 0 với lãi suất 10%/năm.
Khoản nợ được hoàn trả theo phương thức tổng số tiền trả nợ (gốc và lãi) bằng nhau hằng năm trong 5 năm, bắt đầu từ năm đầu tiên hoạt động.
a. Anh/chị hãy lập lịch trả nợ.
b. Anh/chị hãy lập báo cáo thu nhập và báo cáo ngân lưu, sau đó tính NPV và IRR của dự án theo quan điểm tổng đầu tư (TIPV).
c. Anh/chị hãy lập báo cáo ngân lưu, sau đó tính NPV và IRR của dự án theo quan điểm chủ sở hữu (EPV).
d. Anh/chị hãy tính NPV và IRR của dự án theo quan điểm tổng đầu tư (TIPV) trong trường hợp không có lá chắn thuế (báo cáo thu nhập không khấu trừ chi phí lãi vay).
Câu 3: Nhận xét và đánh giá
Hãy đưa ra một vài nhận xét từ các kết quả tính toán trên đây.